香港投行一直押寶運營商重組，此前一再發表報告及言論談及各種運營商重組時間及方案。不過，近日瑞銀近日的報告顯示出對內地運營商重組的時間表信心大降。瑞銀表示，之前市場對內地電訊業重組的時間及帶來的增值作用過于樂觀，四大電訊商掌門人均確認并未接獲來自中央政府有關行業重組的指令，瑞銀預期，有關決策過程復雜且久遠，料重組可能延至09年，07年出臺消息沒有絲毫可能性。

瑞銀對中國電信和中國網通兩大固網運營商的看法則是，在此情況下, 網通及中電信皆缺乏催化劑；之前低估了固網商在重組過程中有關的執行風險，尤其是網通首季收入增長只有0.2%, 對比中電信(728.HK)的2.2%增長, 反映網通受移動替代的壓力更大。雖然寬帶業務成為網通的主要增長動力, 但仍不足以抵銷傳統話音業務下跌的影響。因此，建議調低網通(0906.HK)評級由“中性”降至“減持”, 但仍維持20港元目標價。

雖然四大運營商對向3G過渡做了種種準備，但遲遲未進行的運營商重組終于讓香港投行失去了耐心。近日，著名投行瑞銀發表報告感嘆稱，有關運營商重組的決策過程復雜且久遠，料重組可能延至09年。